【中大期货宏观（宏观金融）周报20190520——市场情绪低落 a股震荡偏弱】-火狐体育

市场情绪低落  a股震荡偏弱

周之云

国内外经济事件点评 【中国外交部：美国滥用“国家安全标准”打压特定企业 有悖公平竞争原则】中国外交部发言人陆慷17日在例行记者会上表示，5g的开发、利用有赖于世界各国的交流合作，像美国那样出于政治目的人为干扰5g开发、利用与合作，甚至滥用“国家安全标准”，把有关问题政治化，采取打压限制特定企业的歧视性做法不仅不利于5g的发展，也有悖公平竞争原则。
 货币市场 周五银行间市场资金面总体先松后紧，隔夜资金加权价格较昨日降低11bp，回到2.2%附近。早盘银行融出整体尚可，一波融出后很快就大幅缩减融出，市场开始供不应求。早盘银行隔夜ofr在加权~ 20bp左右；非银7d资金ofr在2.5-2.6%附近；14天资金ofr在2.6%附近；跨月21d资金ofr在2.9-3%，1m资金ofr在2.7-2.9%。隔夜融出缩减后7d需求有所增多，但21d及以上资金需求依然很弱。午盘后资金面持续偏紧，信用债隔夜基本维持 30bp上下成交，随后隔夜价格升至2.60%附近需求堆积，单融出有限，机构平盘艰难，收盘前大行及城商行开始适量融出隔夜资金，市场得到缓解。
 本周公开市场情况 5月17日央行不开展逆回购操作，周五无逆回购到期。本周央行共计净回笼60亿元。
 利率债走势 离岸人民币再创新高，周五交易利来清淡。190205成交不到600笔。30y上午先成交在3.93位置。中午结果出来在3.9284综收3.9341。中规中矩吧。随下午a股跌幅的扩大，t异常坚挺。本周至今，t1906涨0.63，190205下了0bp。10y国债全周下了4bp，t1909的基差又接近0.9元。截止6点190205在3.73; 18205在3.875。
 股指走势 本周市场继续受到中美贸易战影响大幅波动，周五a股的下跌挫伤人气，美股本周略强于a股。从人民币的走势来看，贬值趋势仍在延续，外资也持续流出。短期a股或有继续调整的可能。
但从中长期的角度看，我们依然坚持此前的观点，即a股本轮低位的估值已接近08年位置，18年以来跌幅巨大已经反映出了悲观的预期，除非市场发生重大系统性风险，否则下方空间有限。

下载链接：【中大期货宏观（宏观金融）周报20190520——市场情绪低落 a股震荡偏弱】