船货收紧，新加坡月差进一步走阔
蒋帅
基本面研判：
上周燃料油主力合约持续回升，突破7月初的高点，进一步修复前期跌势，9-1月差继续走阔。新加坡方面，由于来自欧洲和美国的套利船货到港量减少，供给面的收紧对市场产生显著的提振。普氏消息称7月的欧美套利船货预计为250-300万吨，维持上月的低货量，同时远低于1-4月450万吨的水平。欧洲调和料紧张，出口至亚洲的货量减少；另外中东处于消费旺季，对新加坡市场形成一定支撑。根据ies数据，上周新加坡在岸燃料油库存同比下降14.4%，库存进一步去化，在进口缩减的情况下，消费也略有好转。
总体来看，目前主要驱动力仍在供给端，加之中东需求走强，新加坡燃料油近月纸货合约受支撑，使得首次行月差达到高位。操作上，警惕fu高位区间震荡回落，单边建议观望为宜；国内9-1合约价差较外盘仍有上行空间，可考虑9-1正套头寸续持。
下载链接：【中大期货能源化工（燃料油）周报20190708——船货收紧，新加坡月差进一步走阔
