【中大期货能源化工策略日报20190717——板块整体偏弱，静待刚需释放】
张灵军 张骏 张韬
原油
供给端市场对美伊紧张关系缓和预期有所升温；需求端特朗普对中国征收新关税的威胁再度引发对需求的担忧。市场结构上看，成品油端结构偏强，但裂解价差一般，原油端结构有所转弱。近期需求端是关键，关注夏季汽油需求高峰。
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pp
期价震荡走弱，基差环比走强，现货交投气氛偏淡，石化库存环比回升。近期聚烯烃新装置持续投产，需求跟进乏力，中长期维持看空观点不变。近期原油由强转弱，对下游市场支撑不足，操作上短线以震荡偏空思路对待，中期关注远月反弹做空机会。
pvc
社会库存维持高位，刚需释放有限，短期基本面表现依旧疲软。操作上延续震荡偏空思路，有效突破7000止损；套利方面，9-1正套少量续持或止盈离场。
pta
pta走势偏弱，聚酯累库，且减产加速。从上下游负荷来看，pta库存积累压力增加，市场心态偏弱，不过现货流通依然偏紧，短期维持震荡偏空走势。
橡胶
东南亚天气的缓解以及产量的跟进，使天然橡胶供应宽松，需求端
也没有亮点。20号胶即将上市，以及9月合约交割压力压制了胶价。预计震荡下跌直到9月交割完成，后续关注产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货收跌，月差走扩；新加坡380/dubai原油的裂解价差转弱延续；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大，目前有部分船货发往亚洲，总的来看本月船货依然偏紧。燃料油过强近月结构开始修正，支撑近月继续走强的动力不足，正套离场。
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