【中大期货能源化工策略日报20190730——板块气氛回暖，关注宏观因素影响】
张灵军 张骏 张韬
原油
中美贸易谈判昨日开始，同时本周三预计美联储将会十多年来首次降息，主要风险资产均出现涨幅。近期供应有所恢复，加拿大因为运输能力提升，放宽了原油产量限制。市场结构上看，现货市场contango结构但昨日整体有所抬升，原油跨月价差变化不大，成品油中汽油结构仍偏强，其余较弱。我们认为供应端似乎有所松动，关注其变化。
lldpe
pp
化工品市场情绪企稳，但聚烯烃整体反弹动能有限，现货成交欠佳，基差环比上周走弱。装置方面，延安能化检修推迟至8月末，久泰能源新装置重启，中安联合mto已开车，pe和pp装置即将开车，淡化神华系等装置检修利好。总体而言，短期基本面供需压力依然较大，石化库存延续增势，对价格上涨支撑不足，后市关注刚需释放情况。操作上，上周提示入场的短线空单续持，中期关注远月反弹做空机会。
pvc
上周pvc社会库存稳中略降，但市场信心依然不足，期价短期呈现下行迹象。月底部分检修装置重启，或令后市需求承压。总体来看，近期pvc基本面乏善可陈，市场维持弱势整理的格局。操作上，09空单7000下方少量持有或逢低止盈，中期关注远月做空机会。
pta
pta走势连续下跌后企稳。聚酯累库，厂家或以价换量。pta装置检修增加，不过后期仍有装置恢复预期。需求方面，聚酯产销仍表现低迷。pta中期延续偏空走势。套利，11-1等待回调至40。
橡胶
泰国北部干旱，印尼真菌病害，对橡胶供应影响有限。橡胶基本面疲软，需求端没有亮点，且没有企稳迹象，上游进入割胶旺季。预计反弹过后，震荡下跌直到9月交割完成，后续关注产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货收涨，月差上行；新加坡380/dubai原油的裂解价差走平；新加坡180/鹿特丹东西向价差微降，发往亚洲的船货预计八月底达到。供给端仍偏紧，新加坡现货对mops升水在高位，当下市场偏强。主力移仓，远月支撑不足，考虑01合约反弹至2500-2600区间做空。
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