【中大期货宏观（宏观金融）周报20190812——避险情绪浓重，市场继续弱势调整】-火狐体育

避险情绪浓重，市场继续弱势调整

周之云

市场焦点事件和数据回顾：
 国内外经济事件点评 【外交部敦促美方停止对华为等中国企业的无理打压和制裁】外交部发言人称，我们敦促美方停止对华为等中国企业的无理打压和制裁，以公平、公正、非歧视方式对待中国企业。奉劝美方本着对美国人民、对中美关系、对世界经济负责任的态度，放弃幻想，拿出诚意，致力于同中方在平等和相互尊重的基础上，通过磋商解决彼此关切和分歧。
 货币市场 周五银行间流动性整体中性偏紧，各期限资金加权价格有不同程度回升。早盘银行融出有所收敛，资金需求巨大，期限依然集中在隔夜~7d短期品种，隔夜融出报价基本在 20-30bp，全天没有明显转松，有部分机构至尾盘方借平；7d资金需求增长，质押利率债及高等级信用债报价在2.6-2.7%附近；14d以上需求弱，ofr价格在2.6-2.7%附近，更长期限资金需求寥寥。
 上周公开市场情况 央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，8月9日不开展逆回购操作，上周公开市场既无资金投放亦无回笼。
 利率债走势 情绪好是在今天出了ppi之后，刺激了市场对经济的悲观预期以及对工业品价格通缩的预期。国债期货震荡上涨，昨天总的持仓量就创了年内新高80000手，今天继续增加；下午铁矿石暴跌,几大原因：
* 螺纹，就是昨天的库存数据增加 产量数据减少，供给减少，还在累库存，说明需求不行；之前的预期是，减产能支撑价格的，现在这个逻辑被证伪了。
* 铁矿：交割品范围变更、非主流发货增、黑色产业链需求走弱；
all in all,还是需求太差，正好又借这毛衣的事情宣泄一把。
利率下的气势如虹，10y和30y国债下的最好，国债随着黑色系大宗商品价格的全线崩盘，债券加速上涨已经突破前期高点！
这周二的时候190006最低到3.02，就快速反弹了；这次是到了3.02还继续下探，最低点到3.0125，越来越多的人判断3.0不是底。
 股指走势 本周a股大幅下挫，主要受贸易摩擦升级影响，避险情绪浓重，资金主要从股市撤出，流入债市和贵金属。从基本面来看，贸易因素的影响实际上已计入得比较充分，投资者主要担心由贸易战升级为金融战乃至更严重的情况。目前a股估值较为便宜，且msci将从8月27日之后将纳a因子从10%提升至15%。19年年初这轮a股行情被外资抄底，这次外资继续在a股低位附近加仓。我们对于a股中长期看好，短期可能还有一定的探底过程。目前最好的策略为多a股的同时 黄金对冲。

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