【中大期货能源化工策略日报20190828——宏观气氛偏空，板块弱势延续】
张灵军 张骏 张韬
原油
伊朗外长排除与美国会谈的可能性，市场预期美原油库存下降，油价小幅反弹。市场结构上看，brent月差微收，wti月差走扩，cfd远期曲线后端下移。美国方面，成品油端汽油裂差继续走低，柴油、取暖油上升，成品油月差走平。总体来看，市场对美国去库存持乐观态度，但上行压力尤甚，目前主逻辑为宏观因素影响需求预期，持续关注g7后美伊、中美的磋商情况。
lldpe
pp
期价重心继续下移，隔夜美油价受库存大幅下降刺激反弹，但在宏观偏空氛围下，对下游石化板块的支撑有限。
基本面方面，前期进行检修装置将陆续重启，新产能仍将继续投放，后市供给压力有增无减。操作上，中期维持偏空思路，空单少量续持；套利方面，l1-5正套头寸续持。
pvc
pvc期价反弹乏力，短期弱势延续，基本面延续旺季不旺格局，在库存偏高以及需求疲软拖累下后市反弹动能不足，期价或延续震荡下跌走势。操作上，维持偏空思路，6700附近入场的空单续持。
pta
前期检修装置陆续恢复,加工利润维持1000元/吨，厂家检修意愿弱。需求方面，9月内需旺季预期维持。pta价格受中美贸易争端压制，短期维持震荡。后市加弹织造订单情况值得关注。套利：等待11-1价差介入时机。
橡胶
国内1909合约交割完成前，巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡。中美贸易摩擦时缓时急，商品市场氛围也影响了胶价的涨跌幅度。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：云南减产，今年全乳仓单数量低于往年，关注多ru2001空nr2002
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货收涨，月差back结构走扩；新加坡380/dubai原油的裂解价差上行；新加坡180/鹿特丹东西向价差走扩；新加坡380现货升水继续走高，但对于远期需求并不乐观，可高位做空fu裂解价差。
下载链接：中大期货能源化工策略日报20190828——宏观气氛偏空，板块弱势延续
