【中大期货能源化工策略日报20190829——美国库存下降，板块承压延续】
张灵军 张骏 张韬
原油
eia报告显示上周美国原油及成品油库存均降幅较大，而市场对于未来需求的悲观预期盖过去库影响，油价反弹受限。市场结构上看，brent、wti月差走扩，cfd远期曲线整体上移。美国方面，成品油端裂解价差有所反弹，汽油月差微升。总体来看，市场对于美国去库存在前日就有所预期，目前上方压力延续，主逻辑为宏观因素影响需求预期，持续关注g7后美伊、中美的磋商进展。
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pp
期货市场跌势难止，现货弱势跟跌为主。随着检修恢复和新装置负荷的提升，后市供给端压力渐增；宏观面预期偏弱，下游市场信心依然不足，操作上建议仍以偏空思路对待，空单续持；套利方面，l1-5正套头寸续持。
pvc
国内1909合约交割完成前，巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡。中美贸易摩擦时缓时急，商品市场氛围也影响了胶价的涨跌幅度。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：云南减产，今年全乳仓单数量低于往年，关注多ru2001空nr2002
pta
pta加工利润维持1000元/吨，厂家检修意愿弱。需求方面，pta局部产销好转，个别聚酯工厂采购积极，供应商出货量增加。pta价格受中美贸易争端压制，短期维持震荡偏多。后市加弹织造订单情况值得关注。套利：等待11-1价差介入时机。
橡胶
国内1909合约交割完成前，巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡。中美贸易摩擦时缓时急，商品市场氛围也影响了胶价的涨跌幅度。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：云南减产，今年全乳仓单数量低于往年，关注多ru2001空nr2002
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货收跌，月差back结构收窄；新加坡380/dubai原油的裂解价差下行；新加坡180/鹿特丹东西向价差收缩；新加坡380现货升水继续上行至历史高位水平，现货之紧张情形可见一斑。但对于远期需求并不乐观，可高位做空fu裂解价差。
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