【中大期货能源化工策略日报20190905——市场情绪回暖，板块震荡反弹】
研究院
原油
美国的伊朗事务特使表示将加大对伊朗制裁力度，俄罗斯9月产量将下降，油价在抛售中有所恢复。市场结构上看，brent、wti月差小幅扩大，cfd远期曲线整体上移。美国方面，成品油端裂解价差有所反弹，汽油月差延续下跌。总体来看，供给面带来一些利好，但对于需求的悲观预期使得上方压力延续。目前主逻辑为宏观因素影响需求预期，持续关注中美的磋商进展。
lldpe
pp
期货市场延续反弹，pp维持相对偏强格局，现货报价小幅跟涨，下游补库力度有所提升，本周石化库存整体回落。但中期而言，宏观及基本面预期仍不乐观，1-5价差继续扩大，后市关注贸易战发展及国内新装置投产情况。操作上建议空单轻仓持有；套利方面，l1-5正套头寸续持。
pvc
期价弱势反弹，主力基差小幅走弱，现货成交气氛一般，部分厂家报价补涨。华东市场社会库存连续两周回落，下游补库力度有所提升，但仍未达到旺季预期。中期而言，国内地产投资增速下滑，贸易战对pvc地板出口造成较大影响，整体需求前景仍难乐观，后市反弹空间有限。操作上，6700附近入场的空单少量续持或短线止盈。
pta
pta装置预报检修增加，预期供应减少。需求方面，9月聚酯负荷暂维持在高位，但终端市场心态观望，产销持续回升动力不足。预计下游仍有累库压力，pta短期维持震荡。套利：等待11-1价差接近0轴的介入时机。
橡胶
橡胶价格处于底部，盘面氛围较好，供应端偏多信息扰动胶价，橡胶走出连续上涨的形态。不过当前橡胶上涨时机不好，9月老胶仓单压力还未解除。后续关注9月交割情况，以及产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货收涨，月差back结构走扩；新加坡380/dubai原油的裂解价差走弱；新加坡180/鹿特丹东西向价差走扩；新加坡380现货升水处于高位。富查伊拉重质油库存1184.5万桶，同比增加12.2%，延续增加趋势，由此来看并非无货可运，而是贸易商意愿偏弱。外盘裂差下行领先内盘，空fu裂解价差继续持有。
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