宏观利好刺激，短线反弹有望延续
张骏
观点逻辑：
上周聚烯烃板块触底反弹，上游原油市场受地缘政治因素以及美库存持续下降等利好刺激呈现反弹，以及国内甲醇盘面低位反弹，对聚烯烃期价形成一定支撑。此外，9月1日美对华3000亿美元加税落地后，市场悲观情绪有所缓解，短期资金做空动能衰减。
进入9月后，聚烯烃基本面在终端需求回升以及下游补库力度的提升下得到一定的改善，石化聚烯烃库存上周持续回落至62万吨左右，较月初大幅下降17.5万吨。此外，周末央行宣布全面降准0.5个百分点，约释放9000亿资金，短期而言或将进一步缓解8月贸易战升级带来的市场负面情绪。因此，在基本面去库存提速和宏观面释放利好推动下，短期聚烯烃板块有望随整体市场延续反弹走势。但中长期而言，基本面供需宽松趋势未改，四季度行业面临浙石化、宝丰二期、青海大美等新装置的陆续投产，或加剧“金九银十”传统旺季后的市场供需矛盾。此外，尽管中美双方将于10月重启贸易谈判，贸易战再现和解曙光，但经历多次反复以及数千亿美元加税政策落地之后，此类利好刺激对市场情绪的提振效应已显钝化。若不出现中美取消加征关税等“黑天鹅”事件，我们认为贸易战对聚烯烃后市的影响仍将维持负面展望。
总体而言，在宏观利好刺激下，聚烯烃板块短线有望迎来反弹，但中期供需压力不减，反弹或维中线空单带来更好的入场点。策略方面，空单少量持有或短线止盈；套利方面，维持 ll1-5正套操作。
下载链接：【中大期货能源化工（聚烯烃）周报20190909——宏观利好刺激，短线反弹有望延续】
