【中大期货能源化工（天然橡胶）周报20190916——橡胶氛围偏多，中秋前走势偏强震荡】
张韬
基本面逻辑：
9月的橡胶出现上涨，供应端的扰动是主因。东南亚、西双版纳地区天气异常影响了橡胶的产量，上半年高温干旱，下半年受台风影响降雨偏多，以及泰国加工厂亏损带来的产量减少橡胶供应量增速较往年更低。需求面较为平淡，在中美贸易摩擦和宏观经济偏弱的压力下，第二、三季度下游消费，金九银十消费旺季，
因此，当前橡胶基本面是供需两弱的主线。从周线看，是底部宽幅震荡的格局。其中，供应端的变数更多，极端天气，主产国政策等扰动对市场影响更大，供应占据盘面主导。
其次，从盘面上，可以看到01合约空头主动减仓的意愿，且01合约在季节性规律影响下，第四季度通常是上涨行情。
第三，中国汽车工业协会发布了最新重卡产销数据。8月份，重型货车增幅扩大，轻型货车止跌，当月重型货车销量7.3万辆，同比增长2.0%；今年7月和8月传统淡季的市场表现应该说总体较为不错，没有在去年同期低基数的基础上再度下滑。实际上，8月份的重卡市场需求和订单实属一般，与去年同期基本持平，市场发展主要依靠车企和经销商淡季期间大力度促销，在一定程度上有助于促进用户的正常车辆更新，其中包括国三车淘汰更新以及国四车型的更新。
综上，预计在金九银十市场氛围偏暖下，以上几个因素共同作用，橡胶01合约在10月预计会走出底部震荡抬升的慢牛行情，向上试探周线震荡区间的上边沿：12800-14000元/吨。
风险因素：
原油，宏观，汇率、产业政策、天气等出现变化。
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