【中大期货能源化工（石油）周报20190916——沙特遇袭引发供给担忧 短期油价受支撑】
研究院
基本面研判
原油：
市场情绪继续受iea报告的影响，在明年美国原油产量将增长130万桶/日的预期下，加上特朗普宣称美方正考虑放松伊朗的制裁，供给面过剩的担忧使得上周油价创7月以来最大周跌幅。
市场结构上看，brent的back结构有所加深而wti有所收窄，或因美国库存数据利好带动远期走强。欧洲市场方面，柴油月差contango结构小幅走扩，汽油裂解价差回落，柴油裂差小幅回升；brent跨月价差扩大，cfd远期曲线整体上移，其中远端抬升更多。美国市场方面，汽油月差收窄，裂解价差延续下行；取暖油月差微升，裂解价差略微反弹；wti月差back结构有所缓解，远月的悲观需求压制依旧。近几周eia数据向好，主要由于美国净进口的收紧以及炼厂开工的提升，然而值得注意的是，美国炼厂逐步进入到检修期，所以需求面的好转仍有待后期印证，需持续关注美湾的库存变化。
沙特阿美石油公司两处主要设施遇袭，影响到570万桶/日，占全球5%的产量，而对于沙特恢复供应的时间尚不确定，市场或重归对地缘政治的关注。我们预计在供应不能尽快恢复的情况下，油价还将持续上涨。但同时需谨防沙特本周油田的恢复情况，若重启则该影响会迅速消退，导致价格快速回落。消息面重点关注于沙特阿美的产能恢复进度以及中美谈判进展，后市可低位做多。
燃料油：
上周上期所 fu 主力价格周中上行后回落，上行压力犹存。市场结构方面，外盘新加坡纸货月差继续攀升，远期曲线整体下移，新加坡和鹿特丹的裂解价差均出现下跌。供需面与前一周相比并未有太大变化，新加坡 380现货升水运行至高位水平，现货之紧张并未缓解。本周东西向价差继续扩大，表明在强 back 的远期结构压制下，新加坡贸易商的采购意愿相当有限。随着地区间价差逐步高走，中东和印度的部分船货发往新加坡，而欧洲的船货由于运输时间更长，承担的风险更高，在东西向价差高位的情形下也未能有发货量提升的迹象。库存方面，复查伊拉重质油周度库存环比下降13.6%，亚太和中东加油价差偏高，吸引更多船只前往该港口加油。
总体来看，近日实货市场还是维持紧张局面，但现货现货对期货的提振作用有限，说明远期压制显著。此外，考虑到沙特阿美遇袭事件受影响的沙特原油属于重质油，与燃油关联度高，后市或将对其形成支撑。策略方面，考虑到fu1-5价差较新加纸货1912-2004价差高近110元/吨，可尝试高位做缩fu1-5价差。
技术面研判：
brent/wti/sc下跌趋势，关注56/52/420支撑位；
fu震荡趋势，关注2155支撑位
投资建议：
原油：低位做多；
燃料油：高位做缩fu1-5价差
风险提示：
1.中美贸易磋商进程
2.沙特阿美恢复产出的进程
