下游复工现货小幅上涨，短期期价延续调整
王攀
行情回顾：
周三，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅上涨，截止收盘，合约收盘价1861元/吨，下跌10元/吨，跌幅0.53%。成交方面，截至收盘主力合约成交量3,197,078手，全部合约成交量3,652,396手。持仓方面，全部合约持仓量3,211,774手，日环比减少19,394手，跌幅0.6%；主力合约持仓量2,216,192手，日环比减少63,078手，跌幅2.77%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2008元/吨，较前一交易日涨14元/吨。分区域来看，北京hrb 400现货价格为1820元/吨，较前一交易日持平；广州 hrb 400均价为2130元/吨，较前一交易日涨10元/吨；上海hrb 400现货价格为1870元/吨，较前一交易日涨10元/吨；沈阳hrb 400现货价格为1900元/吨，较前一交易日持平；西安hrb 400现货价格为1940元/吨，较前一交易日涨10元/吨；武汉hrb 400现货价格为1860元/吨，较前一交易日涨10元/吨；重庆hrb 400现货价格为2110元/吨，较前一交易日持平。17日全国现货市场价格普遍上涨，节后，下游市场需求恢复部分积极性，各地工地陆续复工，对节后钢材需求有较好预期，现货价格小幅上涨。
2. 商务部2月17日召开发布会，商务部发言人沈丹阳表示钢铁产能过剩是个全球性问题，中国政府和业界始终高度重视加快产业结构调整和化解过剩产能的工作，经过努力已取得初步成效，钢铁业总体产能增长的态势基本得到遏制，市场竞争和环境压力等自发调节机制已促使一部分产能退出。沈丹阳还回应了有关欧盟宣布对从中国进口的螺纹钢征收新关税的问题，他表示，欧盟于2015年4月对中国螺纹钢发起反倾销调查，中国企业积极应诉，初裁税率在近期案件中较低，说明中国企业并不存在严重的倾销行为。
3. 据西本新干线不完全统计，今日共有14家钢厂调整建筑钢材价格：德胜（昆明）、方大特钢螺纹指导价格均上调10元／吨；长锋（成都）、水钢（昆明）、威钢（成都）、德胜（成都）、黎城太行及萍钢螺纹指导价格均上调20元／吨；达钢（成都、重庆）、水钢（重庆）、马钢（合肥、马鞍山）、永钢及晋钢螺纹指导价格均上调30元／吨；成都成实（成都、重庆）螺纹指导价格上调50元／吨。春节后，复产钢厂数量有所增加，钢材市场出现转暖迹象，钢厂生产基本恢复正常。工地陆续复工，节后钢材需求有较好预期。
技术面研判：
主力合约价格延续16日小级别调整走势，夜盘测试前日调整低点1855，短多仍以1847-1853支撑区间，若该区间跌破则小级别多头暂时离场观望，中级多头走势离场位置变换，与小级别走势形成共振，支撑区间1850-1855区间。长期空头趋势不变，随着价格逐步靠近趋势线，趋势压力逐渐加强。
结论及操作建议：
节后下游复工带来短期价格恢复，需求端趋势目前未有明显改善，尚需观望旺季来临时需求变动迹象；库存低位，短期市场供给有限，支撑现货价格坚挺。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现宽幅震荡走势。目前仍是短多走势，但注意调整压力，一旦跌破支撑区间则短多离场观望，且随着小级别空头的形成，中线亦应该离场观望等待时机。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
中大期货黑色金属（螺纹钢）日报20160218——下游复工现货小幅上涨，短期期价延续调整
