短期期价进入震荡格局
王攀
行情回顾：
周四，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅上涨，截止收盘，合约收盘价1870元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.32%。成交方面，截至收盘主力合约成交量2,833,084手，全部合约成交量3,313,258手。持仓方面，全部合约持仓量3,301,696手，日环比增加89,922手，涨幅2.8%；主力合约持仓量2,258,336手，日环比增加42,144手，涨幅1.9%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2020元/吨，较前一交易日涨12元/吨。分区域来看，北京hrb 400现货价格为1870元/吨，较前一交易日涨50元/吨；广州 hrb 400均价为2140元/吨，较前一交易日涨10元/吨；上海hrb 400现货价格为1870元/吨，较前一交易日持平；沈阳hrb 400现货价格为1920元/吨，较前一交易日涨20元/吨；西安hrb 400现货价格为1940元/吨，较前一交易日持平；武汉hrb 400现货价格为1860元/吨，较前一交易日持平；重庆hrb 400现货价格为2110元/吨，较前一交易日持平。18日全国现货市场价格普遍上涨，节后，下游市场需求恢复部分积极性，各地工地陆续复工，对节后钢材需求有较好预期，现货价格小幅上涨。
2. 国家统计局2月18日公布的数据显示，中国1月cpi同比增长1.8%，较去年12月1.6%的增速回升。1月份，工业生产者出厂价格环比下降0.5%，降幅比上月收窄0.1个百分点。环比降幅略有收窄的原因是部分工业行业出厂价格由降转升或降幅缩小，其中，黑色金属冶炼和压延加工价格环比由上月的下降转为本月的上涨0.1%。1月份，工业生产者出厂价格同比下降5.3%，降幅比上月缩小0.6个百分点。同比降幅收窄主要是受去年同期对比基数较低影响（去年1月环比下降1.1%）。分行业看，黑色金属冶炼和压延加工出厂价格同比下降19%。
3. 据西本新干线不完全统计，今日共有11家钢厂调整建筑钢材价格：马钢（合肥、马鞍山）、长江钢铁（合肥、马鞍山）、山西建邦（成都）及攀钢（昆明、西昌及以远地区、攀枝花）螺纹指导价格均上调20元／吨；山钢、新金山、涟钢、湘钢及龙钢（成都、西安）螺纹指导价格均上调30元／吨；山东西王、新抚钢螺纹指导价格上调40元／吨。春节后，复产钢厂数量有所增加，钢材市场出现转暖迹象，钢厂生产基本恢复正常。工地陆续复工，节后钢材需求有较好预期。
技术面研判：
主力合约价格18日震荡上行，近几日小级别多头呈现高位震荡格局，震荡区间1855-1880，震荡格局有待选择方向，但目前尚未小级别多头走势，短多仍以1855为支撑位，若该区间跌破则小级别多头暂时离场观望，中级多头与小级别走势仍维持共振格局，支撑区间1850-1855区间。长期空头趋势不变，随着价格逐步靠近趋势线，趋势压力逐渐加强。
结论及操作建议：
1月黑色金属价格环比改善，但同比仍大幅下滑，节后下游复工带来短期价格持续恢复，需求端趋势目前未有明显改善，尚需观望旺季来临时需求变动迹象；库存低位，短期市场供给有限，支撑现货价格坚挺。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现宽幅震荡走势。目前仍是短多走势，但需密切关注震荡格局后方向的选择，一旦跌破支撑区间则短多离场观望，且随着小级别空头的形成，中线亦应该离场观望等待时机
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
中大期货黑色金属（螺纹钢）日报20160219——短期期价进入震荡格局
