成本支撑仍在，短期小级别调整
王攀
行情回顾：
周二，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅下跌，截止收盘，合约收盘价1926元/吨，下跌8元/吨，跌幅0.41%。成交方面，截至收盘主力合约成交量5,118,530手，全部合约成交量6,283,048手。持仓方面，全部合约持仓量3,564,150手，日环比减少186,738手，跌幅4.98%；主力合约持仓量2,267,538手，日环比减少207,238手，跌幅8.37%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2069元/吨，较前一交易日涨13元/吨。分区域来看，北京hrb 400现货价格为1930元/吨，较前一交易日涨30元/吨；广州 hrb 400均价为2170元/吨，较前一交易日涨10元/吨；上海hrb 400现货价格为1920元/吨，较前一交易日涨10元/吨；沈阳hrb 400现货价格为1960元/吨，较前一交易日涨10元/吨；西安hrb 400现货价格为2000元/吨，较前一交易日涨20元/吨；武汉hrb 400现货价格为1920元/吨，较前一交易日涨30元/吨；重庆hrb 400现货价格为2160元/吨，较前一交易日涨30元/吨。23日现货市场价格普遍上涨，随着元宵节后工地开工的增多，终端需求将逐渐释放，近期宏观层面各项利好政策密集出台，钢价上涨势头强劲。
2. 据发改委网站23日消息，国家发展改革委、工业和信息化部、国资委日前联合召开化解钢铁过剩产能工作部署电视电话会议，会议指出，全面禁止新增钢铁产能，通过依法依规退出、引导主动退出等方式切实退出钢铁过剩产能，推动钢铁行业转型升级。会议指出，有关地区、部门和企业要充分认识钢铁行业化解过剩产能的重大意义，自觉把思想和行动统一到中央的决策部署上来。要准确把握钢铁行业化解过剩产能的任务要求，紧紧围绕推动钢铁行业供给侧结构性改革来研究、部署和推动工作。要坚持市场倒逼、企业主体，地方组织、中央支持，突出重点、依法依规的原则，统筹处理好“禁住”、“退够”、“升级”三个方面主要任务，全面禁止新增钢铁产能，通过依法依规退出、引导主动退出等方式切实退出钢铁过剩产能，推动钢铁行业转型升级。
3. 据西本新干线不完全统计，今日共有12家钢厂调整建筑钢材价格：新抚钢（沈阳）、建龙（哈尔滨）螺纹指导价格均上调10元／吨；马钢（合肥、马鞍山）、方大、威钢（成都、重庆）、新抚钢（大连）螺纹指导价格均上调20元／吨；安阳永兴、攀钢（昆明、西昌及西昌以远地区）、重钢螺纹指导价格均上调30元／吨；安钢螺纹指导价格上调40元／吨；达钢（重庆）、水钢（重庆）螺纹指导价格均上调50元／吨。23日调价钢厂范围较前几日范围缩小，随着元宵过后终端需求启动，市场需求形式将有望得到进一步改善。而春节前后各项去产能、去库存、稳增长政策密集出台，对市场信心形成明显提振，加之原材料价格的上涨，成本对钢价支持加强，钢价上涨趋势有望延续。
技术面研判：
主力合约价格23日回落，但仍在小级别调整周期，中级多头格局保持。长期空头趋势不变，随着价格接近趋势线，趋势压力逐渐加强。
结论及操作建议：
铁矿石价格大幅反弹，成本支撑短期加强，节后下游复工带来现货价格持续复苏，需求端趋势目前未有明显改善，尚需观望旺季来临时需求变动迹象；库存低位，短期市场供给有限，支撑现货价格坚挺。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现宽幅震荡走势。短期仍关注调整走势，小级别多头可保持观望；中线多头趋势格局亦持续，可继续持有。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
下载链接：【中大期货黑色金属（螺纹钢）日报20160224——成本支撑仍在，短期小级别调整】
