现货成交清淡，南美丰产压制美豆
王海荣
行情回顾：
02月26日星期五，豆粕1605收于2330(-0.6%)，振幅32(1.37%)，成交总手9.56万(6.33%)，持仓量14.66万(-1.08%)。豆粕1609收于2308(-0.6%)，成交总手3.41万(11.48%)，持仓量12.83万(0.71%)。菜粕1605收于1870(-0.53%)。豆油1605收于5662(0.07%)。
基本面跟踪：
1、 期货盘面继续下跌，饲料厂及经销商仍大多观望，26日豆粕成交仍不多，部分低位远期基差合同或继续吸引些补库。26日国内主要油厂豆粕共成6.96万吨。相比之下，昨日成交8.779万吨。上周日均成交26.65万吨，去年节后第二周日均成交量8.928万吨。
2、 2月26日豆粕成交均价2493元/吨，较昨日下跌15元/吨。
3、 节后养殖转淡，豆粕需求下降，连粕走势疲弱。巴西产区天气良好，大豆收割进度加快，及阿根廷谷物工人协会称，今年罢工次数可能减少，整体南美豆装运出现意外状况少，缺乏利好题材，美豆及连粕走势均显疲弱。本周大部分油厂恢复开机，而节后养殖业需求处于淡季，饲企入市积极性偏低，油厂出货意愿渐增强，豆粕市场重心或继续跟盘震荡缓步下移。
4、 随着油厂大豆压榨量提高，大豆库存小幅回落，截止2月26日，国内进口大豆库存总量589.31万吨，较上周的593.15万吨减少3.84万吨，降0.65%，较去年同期的451.26万吨增长30.59%。
5、 2016年2月份国内各港口进口大豆预报到港67船420.1万吨，3月份最新预期520万吨，较上周无变动，4月份最新预估650万吨，较上周无变动，5月份最新预估750万吨，较上周增加20万吨。
6、 因当前屠宰场库存量较少，且近期鸡肉产品走货速度尚可，支撑毛鸡价格上涨。随着鸡价快速上涨，种鸡场鸡苗产量仍偏少，年前空棚观望的养户补栏增加，支撑鸡苗价格上涨。近期蛋价小幅反弹后再次回调，因市场供应量增加，蛋商收购谨慎。目前蛋价再次回落，刺激养殖户淘汰心理，全国鸡价稳中调整。
7、 全国各省生猪平均价格为17.76元/公斤，相比昨日跌0.01元/公斤；猪粮比为9.24：1，较昨日跌0.02。今日全国生猪均价整体延续小幅上涨，但各地猪价涨跌均有。市场终端需求不佳，屠宰企业报价下滑，养殖户出栏心态平和，猪价较平稳。
8、 预计未来一周，巴西降雨仍活跃在中南部，雨势较上周有所增强。米纳斯吉拉斯、圣保罗、南马托局部降水量在150-175mm，马托、戈亚斯降雨量在90mm左右，均稍高于常年同期；南里约、圣塔卡、巴伊亚、圣埃斯皮里托降雨量占常年同期的50%-75%左右；马拉尼昂降雨量在70mm左右，仍低于常年同期。气温方面，低温范围进一步扩大，中西部和东南部温度较常年同期偏低4℃左右。综合来看，东北部和南部水分充足，天气状况加快作物生长和收获步伐，但是中南部稍显潮湿，一季大豆质量令人担忧。
技术面研判：
长空趋势未变，短期受美豆拖累下行。
结论及操作建议：
长空持有，短线试空。
风险因素：
1. 巴西天气影响收割及外运。
2. 阿根廷天气影响生长。
3. 美豆销售好转。
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