现货稳中偏弱，期价短空持续
王攀
行情回顾：
周五，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅下跌，截止收盘，合约收盘价1922元/吨，下跌19元/吨，跌幅0.98%。成交方面，截至收盘主力合约成交量4,146,132手，全部合约成交量5,342,920手。持仓方面，全部合约持仓量3,571,738手，日环比减少82,696手，跌幅2.26%；主力合约持仓量2,272,552手，日环比减少75,206手，跌幅3.2%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2072元/吨，较前一交易日持平。分区域来看，北京hrb 400现货价格为1960元/吨，较前一交易日持平；广州 hrb 400均价为2150元/吨，较前一交易日跌10元/吨；上海hrb 400现货价格为1920元/吨，较前一交易日持平；沈阳hrb 400现货价格为1970元/吨，较前一交易日涨10元/吨；西安hrb 400现货价格为2010元/吨，较前一交易日持平；武汉hrb 400现货价格为1910元/吨，较前一交易日跌10元/吨；重庆hrb 400现货价格为2160元/吨，较前一交易日持平。
2. 国务院新闻办公室2月25日举行新闻办发布会，工信部部长苗圩随着政策措施的不断落实，政策效果不断显现，工业持续下行的势头可以得到遏制，对此我们还是抱有信心的。苗圩表示，2016年，将着力推进供给侧结构性改革，深入实施“中国制造2025”，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，抓创新、稳增长、调结构、促转型、增效益，巩固提升传统优势，加快培育发展新动能，努力保持工业经济呈现一个持续健康的发展。
3. 据西本新干线不完全统计，今日共有4家钢厂调整建筑钢材价格：建龙与新抚钢（沈阳）螺纹指导价格上调10元／吨；黎城太行螺纹指导价格上调40元／吨；福建三钢螺纹指导价格上调50元／吨；长江钢铁（合肥、马鞍山）、马钢（合肥、马鞍山）螺纹指导价格均下调20元／吨。26日调价钢厂区域收窄，不同区域涨跌互现，由于前几日钢价涨势迅猛，许多钢厂复产情绪高涨，库存上升，价格上涨速度放缓，有些钢厂甚至开始下调钢价。但随着近期房地产市场刺激政策，需求端改善将继续进行，加之原材料价格的上涨，成本对钢价支持加强，钢价上涨仍有可能。
技术面研判：
主力合约价格26日小幅震荡上行，小级别走势达到短期压力位，并在夜盘小幅回落，小级别保持空头走势；中级多头保持调整，继续关注下方离场位置1880-1885。长期空头趋势不变，趋势压力位附近中级别多头和小级别空头继续博弈。
结论及操作建议：
铁矿石期货价格短期继续调整，成本支撑偏弱，现货价格短期走弱，需求端趋势目前未有明显改善，尚需观望旺季来临时需求变动迹象；库存相对低位，短期对供给仍有一定的容纳度。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现宽幅震荡走势。短期小级别空头格局持续，前日反弹至短线空头试仓位，当前短空仓位止损位1940；中级多头不变，但1880-1885 跌破后应逐步离场。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
