对冲信用风险和消费需求疲软，金银比冲击高位
赵晓君
行情回顾：
上海期金价格小幅下跌。主力6月合约，以261.85元/克收盘，下跌0.35元,跌幅为0.13%。当日15：00上海现货99.95报价260.45元/克，黄金期货近月合约升水0.15元/克。全部合约成交618976手,持仓量增加4700手至359308 手。主力合约成交608646手,持仓量增加904手至331884手。
上海期银价格下跌。主力6月合约，以3408元/千克收盘，下跌45元,跌幅为1.30%。当日15：00上海现货白银t d报价3342元/千克，白银期货近月合约升水3元/千克。全部合约成交529498手,持仓量减少4322手至592176 手。主力合约成交523638手,持仓量减少6122手至569722手
基本面跟踪：
1. 美国1月pce物价指数环比0.1%，预期0%，前值-0.1%,同比1.3%，预期1.1%，前值0.6%修正为0.7%。1月核心pce物价指数环比0.3%，预期0.2%，前值0%修正为0.1%,同比1.7%.1月个人消费支出(pce)环比0.5%，创八个月最大升幅，预期0.4%，前值0.3%。
2. 美国四季度实际gdp年化季环比修正值1.0%，预期0.4%，初值0.7%。
技术面研判：
中期下跌趋势受到较大考验，在周五美国公布了四季度gdp以及相关物价消费指数均大幅好于预期，显示经济复苏带动通胀，油价低位震荡，全球股市在不确定性中低位震荡反弹。期金继续在周线下行通道上轨受压制，且长线由下行改为宽幅震荡格局。
结论及操作建议：
对冲油价波动带来的风险（买入黄金）以及高库存低消费的白银（抛白银）使得比价触及阶段新高。短线尝试逢高抛银逢低买金的对冲策略。空ag1606在3400一线，多au1606在255一线。
风险因素：
1. 油价波动；
2. 主要国家债务风险攀升。
【中大期货金属（黄金）日报20160229——对冲信用风险和消费需求疲软，金银比冲击高位】
