对冲信用风险和消费需求疲软，金银比冲击高位
赵晓君
行情回顾：
上海期金价格上涨。主力6月合约，以263.05元/克收盘，上涨4.15元,涨幅为1.60%。当日15：00上海现货99.95报价261.95元/克，黄金期货近月合约贴水4元/克。全部合约成交561230手,持仓量增加27120手至384770 手。主力合约成交552970手,持仓量增加22520手至351736手。
上海期银价格小幅下跌。主力6月合约，以3346元/千克收盘，下跌1元,跌幅为0.03%。当日15：00上海现货白银t d报价3292元/千克，白银期货近月合约升水7元/千克。全部合约成交471490手,持仓量减少15810手至567602 手。主力合约成交468556手,持仓量减少16124手至543062手.
基本面跟踪：
1. 数据显示，2月美国鹰金币总计销量为8.35万盎司，较1月的4个月最高水平下降了33%，但较去年2月的1.85万盎司却大涨超过4倍。
2. 美国1月季调后成屋签约销售表现远逊于预期，月率创2013年末以来最大跌幅。全国地产经纪商协会(nar)周一(2月29日)公布的数据显示，美国1月nar季调后成屋签约销售指数月率环比下降2.5%至106.0，预估为增长0.5%，前值从0.1%修正为0.9%。而美国1月nar季调后成屋签约销售指数年率同比减少0.9%，前值为增长3.1%。
技术面研判：
中期下跌趋势受到较大考验，在周五美国公布了四季度gdp以及相关物价消费指数均大幅好于预期，显示经济复苏带动通胀，油价低位震荡，全球股市在不确定性中低位震荡反弹。期金继续在周线下行通道上轨受压制，且长线由下行改为宽幅震荡格局。
结论及操作建议：
对冲油价波动带来的风险（买入黄金）以及高库存低消费的白银（抛白银）使得比价触及阶段新高。短线尝试逢高抛银逢低买金的对冲策略。空ag1606在3400一线，多au1606在255一线。
风险因素：
1. 油价波动；
2. 主要国家债务风险攀升。
下载链接： 【中大期货金属（黄金）日报20160302——对冲信用风险和消费需求疲软，金银比冲击高位】
