期货放量减仓涨停，现货局地终端需求启动
王攀
行情回顾：
周五，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅上涨，截止收盘，合约收盘价1987元/吨，上涨4元/吨，涨幅0.2%。成交方面，截至收盘主力合约成交量4,750,600手，全部合约成交量7,661,262手。持仓方面，全部合约持仓量3,453,314手，日环比减少149,048手，跌幅4.14%；主力合约持仓量1,843,186手，日环比减少206,402手，跌幅10.07%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2122元/吨，较前一交易日涨10元/吨。分区域来看，全国现货市场普遍涨价，其中北京hrb 400现货价格为2020元/吨，较前一交易日涨20元/吨；广州 hrb 400均价为2170元/吨，较前一交易日持平；上海hrb 400现货价格为1980元/吨，较前一交易日持平；沈阳hrb 400现货价格为2030元/吨，较前一交易日涨10元/吨；西安hrb 400现货价格为2040元/吨，较前一交易日涨10元/吨；武汉hrb 400现货价格为1960元/吨，较前一交易日持平；重庆hrb 400现货价格为2140元/吨，较前一交易日持平。
2. 第十二届全国人民代表大会第四次会议3月5日开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。李克强表示，中国启动实施《中国制造2025》，设立国家新兴产业创业投资引导基金、中小企业发展基金，扩大国家自主创新示范区。积极化解过剩产能，推进企业兼并重组。近三年淘汰落后炼钢炼铁产能9000多万吨，促进生产性、生活性服务业加快发展。狠抓节能减排和环境保护，各项约束性指标超额完成。公布自主减排行动目标，推动国际气候变化谈判取得积极成果。
3. 面对全球铁矿石价格的下跌，为提高印度尤其是果阿邦铁矿石企业的竞争力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的铁矿粉（块）的出口关税，铁含量低于58%的铁矿粉的出口关税将从10%直接取消至0，低于58%的块矿的出口关税将从30%直接取消至0。印度政府此举意在通过减少铁矿石出口税来帮助恢复印度矿业，目前，印度铁品位超过58%的铁矿粉出口关税为30%，低于58%的铁矿粉出口关税为10%，块矿的出口关税固定为30%，事实上，为了提高铁矿石竞争力，上个月，政府已经将铁矿石球团矿的出口关税由5%降低至0。
4. 据西本新干线不完全统计，今日共有14家钢厂调整建筑钢材价格：德胜（成都）、建龙、新抚钢（沈阳、大连）、陕钢（成都）、威钢（成都、重庆）与长峰螺纹指导价格均上调10元／吨；马钢、水钢（贵阳）螺纹指导价格均上调20元／吨建邦与昆钢螺纹指导价格均上调30元／吨；张店与西王螺纹指导价格上调40元／吨；长江钢铁（合肥、马鞍山）与首钢长治螺纹指导价格上调50元／吨；莱钢、永锋螺纹指导价格上调60元／吨。 4日调价钢厂区域以华东西南为主，且价格均为上调，今日期价涨势迅猛，许多钢厂复产情绪高涨，并且随着近期房地产市场刺激政策，需求端改善将继续进行，加之原材料价格的上涨，成本对钢价支持加强，钢价上涨仍有可能。
技术面研判：
主力合约价格4日早盘开盘大幅下跌，但跌至支撑区间的1952附近随后连续收复跌幅，夜盘涨停。小级别保持多头走势，大涨后注意调整风险多头开仓不追高，离场位置调整为2010-2015区间；中级多头走势延续，下方离场位置调整为1930-1935。长期空头趋势不变，趋势压力位附近保持中级别和小级别多头共振。
结论及操作建议：
现货价格日内继续上涨，季节性需求回暖因素支撑，据mysteel调查随着下游工地陆续开工，市场需求持续放量，整体的成交量已经恢复至节前水平，同时华东、华中等地区终端需求启动，开始去库存化，后期市场需求仍将继续增长的空间。铁矿石期货价格保持多头格局，成本支撑较强。当前部分地区终端需求开始启动，随着季节性旺季来临，当前低库存水平有望未来仍有一定的吸纳潜力，继续支撑钢价强势。行业钢价、矿价持续回升——钢铁盈利面扩大——钢厂复产——补库需求的正反馈，目前正逐渐获得下游需求季节性回暖的支撑。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现底部宽幅震荡走势。短期小级别强势上涨，保持多头格局，当前离场条件调整为有效跌破2010-2015区间；中级多头不变，离场位置调整为1930-1935。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
