期价大幅回落，短多离场观望
王攀
行情回顾：
周二，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格小幅上涨，截止收盘，合约收盘价2194元/吨，上涨162元/吨，涨幅7.97%。成交方面，截至收盘主力合约成交量6,192,598手，全部合约成交量11,017,932手。持仓方面，全部合约持仓量3,165,764手，日环比减少251,724手，跌幅7.37%；主力合约持仓量1,593,412手，日环比减少132,412手，跌幅7.67%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2512元/吨，较前一交易日涨147元/吨。分区域来看，全国现货市场普遍涨价，其中北京hrb 400现货价格为2410元/吨，较前一交易日涨160元/吨；广州 hrb 400均价为2530元/吨，较前一交易日涨110元/吨；上海hrb 400现货价格为2430元/吨，较前一交易日涨120元/吨；沈阳hrb 400现货价格为2250元/吨，较前一交易日涨100元/吨；西安hrb 400现货价格为2430元/吨，较前一交易日涨180元/吨；武汉hrb 400现货价格为2340元/吨，较前一交易日涨80元吨；重庆hrb 400现货价格为2490元/吨，较前一交易日涨150元/吨。
2. 海关总署最新数据显示，2016年2月我国出口钢材811万吨，同比增长4.0%；1-2月钢材累计出口1785万吨，同比下降1.3%。2月，我国进口钢材93万吨，同比增加6.9%；1-2月钢材累计进口186万吨，同比下降8.4%。2月，我国进口铁矿砂及其精矿7361万吨，同比增长8.3%；1-2月累计进口铁矿砂及其精矿15580万吨，同比增加6.3%。1-2月，焦炭及半焦炭出口162万吨，同比下降0.8%。
3. 澳大利亚fmg集团宣布，已与世界最大的铁矿生产商巴西淡水河谷公司签署了一项不具有约束力的合作备忘录。该备忘录确立了淡水河谷和fmg寻求长期合作机会的原则，即为中国钢铁行业客户创造新增价值和提升生产竞争力，并计划组建一家或多家合营企业，选用两家公司一定数量的铁矿石进行混合。新开发的混矿将满足客户的长期需要，并改善钢铁行业供应链的效率。备忘录也为淡水河谷对fmg可能的投资或从市场上进行少数股权收购或投资其现有或未来矿山资产提供了框架。该备忘录不具有约束力，尚需淡水河谷和fmg董事会以及相关监管部门的批准。
4. 据西本新干线不完全统计，今日共有37家钢厂调整建筑钢材价格：黎城太行螺纹指导价格上调50元／吨；呈钢（昆明）、柳钢（广西、广东）螺纹指导价格均上调80元／吨；昆钢螺纹指导价格上调90元／吨；仙福（昆明）、成实、安钢闽源、首钢长治、晋钢、新抚钢（大连、沈阳）螺纹指导价格均上调100元／吨；达钢、裕丰、韶钢螺纹指导价格均上调120元／吨；玉昆螺纹指导价格上调130元／吨；水钢（贵阳、重庆）、呈阳（贵阳）、陕钢（成都）、重庆永航、涟钢螺纹指导价格上调150元／吨；攀钢（昆明、西昌以远）、八钢（乌鲁木齐）螺纹指导价格上调160元／吨；马钢（合肥、马鞍山）、重钢螺纹指导价格上调170元／吨；长峰螺纹指导价格上调190元／吨；方大、攀钢（西昌）、济源、酒钢（河西）、陕钢（西安）螺纹指导价格均上调200元／吨；新钢螺纹指导价格上调210元／吨；马长江、珠海粤钢螺纹指导价格均上调220元／吨；威钢（成都）螺纹指导价格上调250元／吨；威钢（重庆）、湘钢螺纹指导价格均上调260元／吨；安钢螺纹指导价格上调300元／吨；德胜（成都）螺纹指导价格上调190元／吨，午后再上调70元／吨。8日呈现为全国市场范围的普遍大幅调价，今日期价涨势迅猛，政府工作报告带来需求端持续改善，供给趋于下降的预期，整体供需形势有望出现改善，有利于提振市场信心。短期现货钢价受情绪推动大幅上涨，但缺少终端需求的支撑，有可能面临大幅回落的风险。
技术面研判：
主力合约价格8日早盘继续封涨停，但日间剧烈震荡、多空争夺激烈，最终日盘以涨停结束，但夜盘开盘后大幅低开低走，最终以大幅下跌收盘。同时伴随着行情下跌，月间移仓也逐渐开启。对于05合约，小级别走势跌破2070-2075区间满足条件已经离场，暂时持观望态度；中级多头走势不变，下方离场位置仍为1990-1995。长期空头趋势不变，趋势压力位中级别和小级别转为博弈状态。
结论及操作建议：
现货价格日内继续上涨，但下游呈现分化状态，虽有部分地区成交尚可，但体现出目前下游对于现货价格大幅调涨持被动接受态度，现货价格短期继续大幅上涨将会抑制需求释放，因此有望保持高位调整。铁矿石期货价格短期保持较强格局，但远月亦出现大幅下跌，成本支撑短期有效。当前部分地区终端需求开始启动，随着季节性旺季来临，当前低库存水平有望未来仍有一定的吸纳潜力，继续支撑钢价高位。行业钢价、矿价持续回升——钢铁盈利面扩大——钢厂复产——补库需求的正反馈，目前正逐渐获得部分地区下游需求季节性回暖的支撑，能否全面支撑钢价还要视后续释放情况。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现底部宽幅震荡走势。短期小级别过快上涨后出现大幅回落，亦是对预期泡沫的挤出，小级别多头满足条件离场观望；中级多头不变，离场位置1990-1995。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
下载链接：【中大期货黑色金属（螺纹钢）日报20160309——期价大幅回落，短多离场观望】
