贸易数据疲软 “两会”刺激政策预期落空
基本金属价格震荡回落
黄臻
观点摘要：
行情回顾：
从内盘来看整体呈回落之势，分品种来看，除锌低开之外，其余品种均和高开之势，开盘后除锡价呈冲高回落之势外，其余品种均跟随铜价呈快速震荡回落之势，午后各品种均呈载波回升之势，其中铝价反弹较大，基本回补了早盘的回落幅度；从影响因素来看，一方面是受海关公布国内2月铜进口量环比回落4.5%因素的影响，另一方面则是受市场对于“两会”有关大规模刺激政策出台预期落空的因素影响。
从外盘来看整体呈震荡回落之势，各品种在亚洲电子盘震荡走低后呈横盘之势，而后在欧美时段呈大幅下挫之势，从影响因素来看，主要是受中国海关公布的贸易数据不佳因素的影响。
基本面跟踪：
1. 中国海关总署周二公布的数据显示，中国2月未锻造铜及铜材进口量为420,000吨，较前月下滑4.5%，但较去年同期的280,000吨大幅增加近50%。
2. 印尼贸易部一名官员周二称，印尼2月精炼锡出口量为4,505.46吨，较去年同期的5,986.43吨减少25%。
3. 高盛周二称，推动金属空头市场的结构性因素依然存在，因中国需求前景几乎没有改善。自今年年初以来金属市场的涨势是受中国1月信贷回升以及美元贬值推动投资者回补空头头寸的推动，而不是由于实体经济的复苏，高盛称。
4. 自由港麦克莫伦铜金公司（freeport-mcmoran）同意以2.63亿美元把位于塞尔维亚的铜金矿的部分股份出售给加拿大伦丁矿业公司（lundinmining corporation）。这是自由港计划剥离资产以削减50亿美元债务的一部分。
5. 中国金川集团旗下位于赞比亚的chibuluma铜矿主管jackson sinkamo称，公司已大规模削减chibuluma铜矿的铜产量，以在国际铜价走势挣扎之际降低攀升的成本。
技术面分析：
铜：从短线来看，沪铜在中国海关公布的2月进口量环比回落的影响下结束此前的连续上扬之势而出现回落，从中长线来看仍处于缓步震荡回落的态势之中；
铝：从短线来看，当前沪铝虽有所反弹，价格重心有所上移，宜观望；
锌：从短线来看，沪锌价格重心有所上移，处于13950-14630之间，宜观望；
铅：从短线来看，沪铅在上冲14100受阻后呈震荡回落之势；
锡：从短线来看，沪锡价格生心有所上移，宜观望；
镍：从短线来看，沪镍当有处于65145-71030的区间呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，而从中长线来看，沪镍的下行态势并未发生改变。
结论及操作建议：
铜、镍：短线可择机加空，战略空单可继续持有；铝、锌、铅、锡：短线观望。
风险因素：
1. 国内货币政策与财政政策的走向；
2. 国际原油价格的走向；
3. 欧央行货币政策走向；
4. 中国通胀数据；
下载链接：【中大期货金属(有色金属)日报20160309——贸易数据疲软 “两会”刺激政策预期落空 基本金属价格震荡回落】.pdf
