参与股指期货交易的注意事项与交易技巧 -火狐体育

                                                          参与股指期货交易的注意事项与交易技巧

　　投资者参与股指期货的门槛究竟有多高？
      沪深300投资期货推出以后，参与门槛还是比较高的，从现在沪深300指数看，最新收看5051.69，按中金所来算，一手保证金达到15万，如果是期货公司再加码可能更高，这是管理层有意为之，担心风险承受能力比较差的散户。我们知道股指期货是风险非常大的市场，如果参与门槛太低，可能有些对风险了解不透的散户进去可能会对这个市场产生不大好的影响，他们很难承受这个亏损。所以开始定的门槛比较高，一手定的都是15万以上，加上期货经纪商保证金的点，现在基本上是18万交易门槛，如果只有二十几万很难进去，因为我们知道有一个最佳保证金的制度，我想起码要在五、六十万以上才能进入这个市场。股指期货投资者可能你进去的资金全部爆仓或者可能欠期货商的钱，在这种情况下你的风险控制能力一定要非常强。在做股指期货的时候切忌满仓操作，50%以上的仓位，已经和保证金比较激进了，通常我们认为三分之一以下会比较好，另外做的时候一定要设止损位，沪深300指数很早就推出了，在1300点位做多的话价位还是不错，但是可能接下去又跌了好几个点。这里面可能大趋势看对了，但是在短期的小波动里或者说还没有见底的波动里，把你的资金全部洗白了，这样我们以后就见不到5000点。

　　·学会资金管理是参与股指期货的前提
      对股指期货来讲，在资金的管理上你一定要比股票提高很多，基本还是按照三分之一以下的仓位建仓是比较合理的。股指期货通常带讲，虽然只是几个月的交割期，但你做的时候还是要以一个大趋势来把握一下，另外做的时候止损位的设定也非常重要。在期货市场生存是最重要的，机会经常会有，但生存是最重要的。从国际范围我们也注意到这个问题，就是股指期货到期的时候行情有时波动比较大。因为在这种情况下多空双方最后关头有一个多空搏杀的问题，另外一些投资者无论是套期保值还是套利的或者是做战略性配制的投资人都涉及到一个转仓或者平仓的问题，这时候就会带来一个比较大的波动，尤其还有期权或者指数权证同时到期，波动可能会大一些。我们可以回头看看以前的历史，像香港金融保卫战，股指到期前波动就非常大。所以这时候投资者要注意一下风险控制，最重要的情况我觉得是控制资金投入的比例。

　　股票投资者未必要参与股指期货
      我认为做股票的未必要做股指期货，如果你在比较合适的位置，即大趋势看对，在非常大的行情里做相对好一些，但假设现在我们这个市场推出股指期货，上涨、下降的空间都非常大，对一般的投资者来说还是有比较大的难度。我们是从市场分析的角度还是建议投资者做中、长线操作，因为频繁的短线操作，往往使你几次挣的钱在一次大波动中完全被消弥。所以我们还是建议以中长期投资为主。

　　商品期货交易经验有助于投资者参与股指期货
      我认为首先国际国内的市场实际上应该在原理、机制上都是一样的，你在操作这个市场的时候，因为金融期货标的物跟商品期货不大一样，所以首先我们要对一些标的物即整个大盘有一个比较趋势性的认识，另外一方面，期货的一些技巧，其实在商品期货和金融期货里都是非常相通的。可以说有了商品期货交易的经验，到股指期货里你的胜算比没有经验的要大得多。如果没有这种经验，参加一下仿真交易也是一个非常好的培养自己控制风险能力的方式。因为我们整个股指期货机制的设计上和以后的交易基本是一样的，但是仿真交易和现货之间的差价可能到时候有政策推出以后就没那么大，因为到时候有一个套利的机制，所以价差没有那么大，而且波动跟现货也会更一致一些。

　　·应用技术分析选择股指期货进出场时机
      技术分析在期货市场相对用得多一些，因为整个市场的变动比较激烈，另外一个品种出来的话，可能整个生命周期只有几个月的时间，相对来说做短期交易的人更多一些，这样的话，技术分析在其中起的作用至少有更多的人会参考。我始终认为技术分析对未来走势的把握可能并不是非常好的指标，但是可以设定很多支持位和阻力位，在这里面可以起到相当大的作用。所以我还是想说股指期货里你需要更多地关注一下技术面的走势。另外一方面，从选择的时机来讲，首先是有一个趋势性的把握，不要因为一个非常小的波动而做一些操作，那样的操作可能很多次成功成果被一次失败全部摸掉。参与股指期货更要关注股票市场　　从商品期货交易和金融期货交易，现在国外基本上金融期货占了90%多以上的水平，跟股票和股指相关的衍生品占六成以上，所以我们这个市场推出以后也会发展得非常快，这里对一些权重股我想主要方面你可以特别关注一下前十名、二十名股票的走势。另外关注一下行业比重比较大的，像金融、地产、钢铁这类板块，值得重点关注。做股指期货的时候一定要回过头看一下大盘股票走得如何，大行业股票走得如何。如果投资者想参与股指期货，在看现货市场应该重点关注权重股，从国际中长期的走势来看，股指期货现货波动相对是一样的，短期会有差异，因为存在交割的问题，所以还是收敛到最后这个点上。所以对这些比较小的波动可能不需要特别关注，只要你把资金投入量控制好，小波动对你的影响不是特别大。

　　股指期货对股市是助涨还是助跌？
      根据我们的统计和国外研究人员的研究，对整个市场的中长期趋势基本没有影响，但对短期的走势会有一定的影响。比如从我们统计的角度讲，大部分股指在推出前几个月上涨，推出以后几个月略微下跌，大多数是这样，但没有那个市场因为股指期货推出发生趋势性的变化。87年股灾的时候，一开始美国布兰迪曾经认为股指期货是造成股灾重要的原因之一，但进一步分析表明当时芝加哥的期货交易所吸纳的卖盘要远大于买盘。所以股指期货不是造成大盘下跌的罪魁祸首，而且在股灾里卖盘大于买盘的是一些做实商，所以股指期货在一定程度上起到了稳定市场的作用，尤其是对中长线的市场来讲有一些稳定作用。如果没有股指期货，预期市场下跌，对大机构来进只能买股票，有了股指期货之后操作就给了更多的选择。

　　·股指期货推出不会对趋势发生逆转性改变
      我们还是强调股指期货推出以后对趋势不会发生逆转性的改变，股指期货推出以前该调整的已经调整下来，如果可以继续往上涨，肯定还是按原来的趋势涨。即使碰巧股指期货推出起到了一个加速上涨或者大幅调整的情况，可能也未必就完全是股指期货起的作用。我们可以回头想一下，如果5.30以前股指期货已经推出，5.30以后的大幅波动很多人会把原因归结到股指期货上，而实际上并非如此。股指期货对市场的作用是两方面的，一方面是有些投机资金可能会在这里打压了。但是还有一些套利资金、避险资金，比如说少买一些股票或者少套一些股票，这样的话起到了一个稳定的作用。　　·股指期货推出初期 市场存在套利机会　　其实股指期货国际套利仅仅指的是一些简单的手段，现在做的量并不是非常大，机会比较少。比如说像香港市场和美国市场现在基本就没有机会，价差给你的盈利空间可能连资金成本都回不来。开始几年里可能有一些简单的套利机会，但总体出现的时间相对来说也不是特别多。我国估计刚出来的时候也会有一些套利机会，但总体来说，套利程序化的交易，大量的机构都等在那儿进行套利交易，所以这个机会恐怕很快没有。国外的套利往往是跨市场的交易，这样风险大些，机会也相对多一些。套利机制的存在使得现货和期货之间的价格，或者各个不同交割期期货价格趋于合理水平。

　　股指期货推出以后蓝筹股会更受市场关注
      从大行业来分类，整个行业里最大的是制造业，但是制造业如果从全部股票来讲，行业比较分散，里面有很多子行业，板块效益并不是很大，最引人注目的还是金融板块，金融板块占24%左右的权重，所以在这里股票数量比较少，一共这个板块地只有16支股票，板块效应非常强，尤其银行股差不多占了15%的权重，制造业里有些钢铁板块差不多也占了8%水平的权重，所以对整个市场的影响相对来说也比较大一些。另外一个，对市场影响比较大的是房地产板块，也占了7.3%的水平，交通运输板块相对比较分散，也有7.8%的权重。这几个大行业，往往普遍对市场影响比较大，也是机构重点建仓的行业，去年以来，这几个行业是基金重仓行业。从国外的经验来看，股指期货推出以后，整个成分占的比重是有所上升的，而且总的来说成分股的涨幅要高于非成分股。这里可能有两个问题，第一大部分成分股是选择市场比较好的公司，另外一个是股指期货还有一些其他的金融创新，都是把一些蓝筹股作为标的物，这里面起到的作用也是非常大的。股指期货推出以后蓝筹股会更受市场关注，因为一方面它的业绩、分红能力都比较好，另外流通性比较好，这样投资者又会更愿意买这样的股票。

　　仿真交易预示大盘并不绝对 两个市场互相影响
      一定情况下会出现期指领先的市场。但最终并非完全如此，而是现货市场决定期货市场。我们看到过很多这样的现象，其实我也注意到仿真交易先到位了，接下来是现货下来，也可以反映出，很多仿真交易参与的投资者，操盘技巧还是不错的，但并不意味着完全肯定期货交易可以领先现货交易，在国际上也没有这样的统计数据出来。可以说，现货市场与期货市场互相影响。