价差结构不差 关注是否有企稳机会
张灵军
基本面研判：
上周原油供应端过剩的担忧仍存在。从供给端看,美国钻机连续23周增加，预计美国地区产量增加的趋势短期仍将延续。opec与非opec产油国减产履约度仍超过100%，但利比亚在周初油田逐步恢复后产量迅速增加，尼日利亚产量也开始恢复，此外需关注巴西因国内需求下滑造成出口增加的冲击。需求方面，主要地区成品油库存上周呈现欧美降亚太增，总体幅度不大。近期在油价连续下挫的情况下，原油和成品油端近月贴水幅度略有收窄，且三大地区成品油裂解价差从6月初开始呈现回升态势，表明下游需求尚可，需关注价格下来后需求释放情况。
技术面研判：
周线五连阴，wti已跌破2016年7月下旬的区间低点（brent还未跌破），有跌破中期横向区间的风险，但目前尚未确认已对中期横向区间破位。短期来看，5月25日开始的下跌在6月14日开始加速，目前brent 与 wti均处于加速后的下跌通道中，技术指标上有一定背离但不明显，本周关注是否可以反弹突破下跌通道，预计brent 与 wti下方支撑位43和40一线，上方压力位47.5和45.5一线。
操作建议：
短期仍处于下跌通道中，关注是否有企稳机会。
风险提示：
1.美国产量和成品油消费情况；
2.减产协议落实情况。
下载链接：【中大期货能源化工（原油）周报20170626——价差结构不差，关注是否有企稳机会】
