【中大期货黑色金属策略日报20181106————铁矿成交放量，库存结构缺震荡偏强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前重点电厂可用天数已经快速回升至29天，电厂高库存下短期抑制采购动力。随着11月到来，中旬后日耗或季节性回升，电厂库存高企或有望得到缓解。
焦煤：
观点逻辑：昨日黑色大幅回落，而焦煤表现明显偏强，目前焦煤主要支撑在于供应紧张。山西地区低硫主焦持续涨价，山东地区炼焦煤也有30-50元的涨价，短期震荡偏强。
焦炭：
观点逻辑：目前焦炭盘面贴水在12%，现货价格坚挺的情况下，贴水更多反映了11-12月终端需求走弱自下而上带动原料下行的预期。但考虑盘面持仓较大，焦炭上行修复概率犹存。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价持稳，港口成交量出现大幅回升，较前一交易日增加87.42%。上周铁矿石到港量环比增加15.6万吨，根据国际铁矿石发运量分析，澳洲矿石到港量继续增加，本周到港量预计上升，港口库存压力累积，但盘面标的库存继续回落，底部支撑仍强。铁矿受人民币汇率重新下调带动，震荡偏强运行。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格出现回落，现货成交量微增，较前一交易日上涨0.7万吨。钢银网周度库存数据显示，本周螺纹库存环比下降4.58%。宏观经济数据下滑，大幅走弱。冬季北材南运进一步增加南方钢材供应压力。短期出现反弹，震荡偏强，谨慎持仓。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格持稳，钢坯价格下跌。钢银网周度库存数据显示，本周热卷库存环比上升0.02%，需求受限。宏观经济数据下滑，盘面大幅走弱，短期出现反弹，震荡偏强，谨慎持仓。
