【中大期货黑色金属策略日报20190214——钢材节后需求恢复有限，短期偏弱】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：六大电厂日耗在45万吨左右，较去年同期有所下降，目前港口库存依然较高。鄂尔多斯目前坑口目前复产顺利，榆林有部分煤矿开启，神府地区依然不明朗。后期我们将继续关注日耗表现。
焦煤：
观点逻辑：煤炭市场近期受到政策扰动较大，一方面是国内安全大检查，另一方面进口煤尤其对澳洲焦煤部门港口的限制引起了市场恐慌。短期来看焦煤价格仍有支撑
焦炭：
观点逻辑：昨天焦炭市场出现节后调涨，河北、山东地区焦化厂提涨100元，目前钢厂还未接受。后期我们将密切关注焦化厂去库表现。2月复工后我们基于一季度终端相对乐观的看法，认为自下而上带动焦炭。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价继续回落。上周铁矿石到港量环比增加275.2万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量将继续回升。北方六港pb粉库存累积10.36万吨，金步巴增加6.55万吨。巴西溃坝事故后续处理升级，淡水河谷预计停产7000万吨产能矿山，国内极少数钢厂订单将受到不可抗力，具体情况持续关注。盘面受情绪推涨过快，夜盘出现明显回落，短期轻空持有。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格持稳，上海地区成交价报3890元/吨；唐山地区方坯价格持平。现货成交量下降1.28万吨，节后需求缓慢恢复。找钢网公布周度生产数据，本周产量环比节前增加3.80%，社库快速累积65.65%，较去年同期增长4.78万吨。关注日内钢联网公布库存数据。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价回落，目前上海报价在3810元/吨。1月pmi指数维持在荣枯线下，收报49.5，环比上月有所回升，制造业需求下滑速度放缓。节后需求尚未全面启动。找钢网公布周度生产数据，本周产量环比节前增加1.96%，社库快速累积41.82%，较去年同期增长29.47万吨。关注日内钢联网公布库存数据。
