3月全球铜价展望
全球经济前景pk供需过剩忧虑
——铜价难以有效反弹
黄臻
观点摘要：
我们在报告中回答市场关注的三个问题：
1、 美联储3月是否会加息？
会，但仍存在较大的不确定性。虽然从美联储公布的1月议息会议报告及今年年初以来众位美联储官员的表态及近期公布的美国一系列经济数据来看，美联储3月议息会议加息概率依然存在，但最终是否会加息还将取决于在美联储3月议息会议前所公布的2月非农就业数据与通胀数据等其他数据的支撑。
2、 中国是否会出台刺激政策？
不会。从国家发改委始于2014年底的5万亿投资计划及国务院总理李克强在2016年春节后的第一次国务院常务会议上的表态来看，政府不会再搞大水漫灌式的刺激计划，而从央行今年1月的社会融资规模总量数据来看，“稳健”不但变成了“宽松”，而且是“超乎想象的宽松”。
3、 国内铜的下游需求会回暖吗？
不会。从当前国内经济的整体形势来看，中国经济还将继续缓步回落，经济远未企稳，中国经济的“严冬”还未过去，从铜下游消费主要集中的电力、家电、汽车、房地产等行业来看，亦不容乐观，此外，从当前国内沪铜的库存变化来看，未来国内铜的供需过剩形势将变得非常严峻，铜价难以有效反弹。
【中大期货有色金属-铜月报2016年3月——全球经济前景pk供需过剩忧虑 铜价难以有效反弹】.pdf
