俄沙或已达共识 油价继续上涨
张灵军
观点摘要：
行情回顾：
上一交易日，原油市场受俄罗斯与沙特对冻产达成共识以及eia上调油价预期影响大幅跳涨，为连续第三日大幅上涨。最终首行brent和wti分别收于44.69（ 1.86）和42.17（ 1.81）美元/桶，6月wti-brent价差扩大至-1.19美元/桶。
基本面跟踪：
1. 国际文传电讯社报道援引知情人士表示，俄罗斯与沙特今日就冻产达成共识，沙特将在不考虑伊朗是否参与的情况下决定是否冻产。
2. imf下调2016年全球经济增速预期从3.4%至3.2%，2017年全球增速预期从3.6%至3.5%。并上调2016年中国经济增速预估，从6.3%上调至6.5%。
3. 惠誉12日发布公告称，将沙特长期本外币发行人违约信评下调一个等级，从aa调整至aa-，评级展望仍为负面。
4. 据美国石油协会数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存 622.3万桶，预期 190万桶，前值-431.9万桶。汽油库存-158.1万桶，前值-11.6万桶。馏分油库存-53万桶，前值 268万桶。库欣地区原油库存-193万桶，前值 62万桶。
5. eia上调美国2016年石油需求增速预期至12万桶/日，此前料增8万桶/日。下调美国2016年石油产出预期至860万桶/日，之前料为867万桶/日。下调美国2017年石油产出预期至804万桶/日，之前料为819万桶/日。预计美国2016年夏季汽油均价为2.04美元/加仑，较2014年夏季低0.59美元/加仑。上调wti原油价格2016年预期至34.60美元/桶，之前料为34.04美元/桶。上调布伦特原油价格2016年预期至34.73美元/桶，之前料为34.28美元/桶。
技术面研判：
从结构上看，周线级别的下跌结构完成还需要一波下跌，wii短期上方压力位为42.5一线，下方支撑为37.5一线；brent换月后短期上方压力位为43一线，下方支撑为38.3一线，目前已经突破上方压力位，下一个压力位在47.5附近。短期来看，在连续反弹后，仍有一定反弹的动力。
结论及操作建议：
上一交易日俄罗斯与沙特对冻产达成共识以及eia上调油价预期影响大幅跳涨，短期来看多哈会议前消息面的影响将加大，市场波动率会有有所上升。但从基本面看，美国产量下滑如预期下滑，我们认为中期变动因素在于产油国的供给侧收缩带来的供需再平衡，关键有以下三点：1.伊拉克库尔德地区和尼日利亚供给收缩是否可持续，目前伊拉克仍可持续，尼日利亚需关注管道恢复情况；2.利比亚和伊朗的产量是否持续增加，近期需重点关注利比亚3个原油出口港恢复后的装船量；3.多哈会议产油国能否达成实质性协议，目前俄罗斯产量创新高、沙特和科威特重启中立区油田等举措均表明产油国分歧较大。非产油国达成减产协议，否则基本面状况仍难有实质性改变，美国减产继续，预计将在二季度以后达到高峰，但在上半年这部分减产基本可被伊朗增产填补，且需求难以大幅释放，供给过剩缺口处于全年高位区间。目前仍将维持区间震荡格局，建议以震荡思路对待。
风险提示：
1. opec与非opec产油国4月会议结果超预期；
2. 美联储加息节奏超预期。
下载链接：【中大期货能源化工（原油）日报20160413——俄沙或已达共识，油价继续上涨】
